chatgpt 文爱 交出上市后最差“收货单”，华熙生物遭受政策转机阵痛

营收同比下滑逾10%、净利创上市后新低，往常玻尿酸龙头华熙生物（688363.SH）大刀阔斧转机业务之际chatgpt 文爱，2024年岁迹遭受“滑铁卢”。

功能性护肤品业务是华熙生物的中枢业务，受市集竞争加重与政策转机影响，2024年该项业务在上年同期下滑的情形下，进一步下滑三成，使得公司合座收入承压。不休用度增长、董监高薪资骤增、计提钞票减值等要素侵蚀了净利润，公司前年销售净利率下落至3.14%，为上市后最低值。

华熙生物暗示，前年推测事迹发达欠安，是因为“不休变革和政策升级带来了短期的事迹压力”。但在公司盈利才气下滑的同期，现任董监高2024年薪酬却较上年接近翻倍、高层出现“大换血”，这也让不少投资者担忧转型的真确恶果。

限度最新收盘日，华熙生物股价报48元，较历史最高价回撤约85%，上周盘中曾创下历史最廉价（42.51元），总市值231亿元。

中枢业务收入下滑，拖累全年岁迹

财报深化，2024年华熙生物达成买卖收入53.7亿元，同比减少11.61%，达成归母净利润1.74亿元，同比下滑70.6%，扣非后归母净利润1.07亿元，同比下落78.13%。营收、净利下滑之际，公司推测活动产生的现款流量净额为5.65亿元，同比下落19.32%。

这是华熙生物2019年上市以后交出的最差“收货单”：营收初度两位数下滑、归母净利润与扣非后归母净利润均为上市后新低。对比2024年与2022年岁迹，华熙生物的营收从63.59亿元减少至53.71亿元，归母净利润从8.71亿元下滑至1.74亿元，销售净利率从15.12%下滑约12个百分点至3.14%。

华熙生物从事医好意思范围，主营家具有四大板块：原料、医疗终局、皮肤科学创新滚动、养分科学创新滚动。其中，“养分科学创新滚动”初度出目下年报中，是华熙生物开拓的新兴业务。

皮肤科学创新滚动原来叫功能性护肤品业务，是公司的中枢业务，目下这两项业务均处于转机革命期。华熙生物暗示，政策性的主动转机是前年利润大幅下落的原因之一，同期，2024年铺张品有关业务受市集竞争加重、产业周期波动，以及创新技俩布局参加、计提钞票减值准备等多要素影响，导致短期内推测老本增多，使得归母净利润降幅较大。

天天好逼

具体看各家具条线，尽管2024年原料与医疗终局业务仍较为慎重，但收入占比最大的功能性护肤品业务的竞争加重与业务革命，导致华熙生物堕入合座收入负增长的逆境。

2024年公司的原料家具收入12.36亿元，同比增长9.47%，占总营收比重为23.06%，国内和海外市集原料销售收入均有增长，其中海外市集原料达成收入6.08亿元，同比增长17.65%，好意思洲、欧洲、东南亚地区收入增速较快。医疗终局家具收入14.40亿元，同比增长32.03%，占公司主买卖务收入的26.85%。

论说期内，华熙生物将“功能性护肤品”业务变更为“皮肤科学创新滚动业务”，主要家具仍为各样护肤品牌，包括“润百颜（BIOHYALUX）”“夸迪（QUADHA）”“BM肌活（Bio-MESO）”“米蓓尔（MEDREPAIR）”等。本色上，公司对功能性护肤品业务的阶段性转机开动于2023年，部分品牌链接深化定位，一些品牌则再行梳理定位。转机阶段的事迹阵痛期随之而来，2023年该业务的买卖收入同比下落18.45%至37.57亿元。前年护肤品业务的买卖收入进一步下滑至25.69亿元，毛利率同比减少1.13个百分点。

另外，第一财经查阅往期年报发现，华熙生物2024年年报初度出现对于“养分科学创新滚动”的表述，该业务主要聚焦“养分与免疫、养分与代谢、养分与抗衰、养分与情怀”四大中枢认识，目下处于开拓初期，2024年达成营收0.8亿元，同比增长41%。

高层“大换血”、董监高薪酬翻倍

华熙生物这次大刀阔斧的变革还体目下高管层“大换血”上。字据公告，公司原副总司理、中枢技能东谈主员刘爱华不再担任副总司理职务，系退休返聘协议到期且不再续签；原副总司理徐桂欣、栾依峥不再担任副总司理职务，不再属于高等不休东谈主员序列。同期，聘用汪卉、相茂功担任副总司理。

公司称，为转机不休架构、精简不休层级，决定减少犯罪定条件的副总司理职位数目。限度2024年末，华熙生物的副总司理共计5东谈主：郭珈均、李亦争、高屹、汪卉、相茂功，上年同期为7东谈主。

年报中，华熙生物明确暗示“公司正处于关节的转型期”，而在中枢业务收入承压、高层“大换血”的布景下，现任董监高的工资却出现大幅增长，多名副总司理、董事的年薪较上年翻倍。

2024年，华熙生物的董监高薪酬系数4355.02万元，上年同期为2543.43万元。例如看，董事郭学平2024年薪酬343.18万元，2023年仅为94.67万元；董事、副总司理郭珈均的薪酬由92.53万元增长至622.13万元，涨幅逾五倍；董事、业务副总裁樊媛的薪资从86.29万元增长至331.41万元。

本色上，业务变革产生的有关用度增长亦然华熙生物前年净利下滑的原因之一。论说期内，公司的不休用度同比增长33.77%或1.66亿元，至6.58亿元，增幅最大的科目是“专科机构行状费”，由5603.61万元增长至1.13亿元。

伴跟着合座营收减少、渠谈奉行费下落，华熙生物前年的销售用度则减少3.78亿元或13.31%。不外，销售用度中的员工薪酬大幅增长，由上年同期的4.72亿元增长至5.92亿元，增幅达25.42%或1.2亿元。

前年，华熙生物还对存在减值迹象的有关钞票计提了大额减值准备约1.89亿元，其中存货跌价准备/协议践约老本减值准备金额最高的是库存商品，约6294万元。即便计提减值准备，限度2024年末，华熙生物的存货账面价值仍处在上市以来最高水平，达12.47亿元。

对于2024年合座推测情况，华熙生物称，下一步将惩办多项关节运营不休问题，政策性主动转机仍在抓续，将从过程到组织运营、东谈主才培养、家具体系开发等方面连续夯实业务基础。

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魏华夏

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